جهان صنعت نیوز، در جریان معاملات یکشنبه، بازار سهام ایران با نوساناتی ناشی از جابه‌جایی نقدینگی میان گروه‌های مختلف از جمله سنگ‌آهن، خودرویی و بانکی همراه شد؛ تحولی که نشانه‌ای از تغییر فاز بازار از رشدهای هیجانی به تحلیل‌محوری و انتخاب آگاهانه است. خوش‌بینی نسبی نسبت به روند مذاکرات بین‌المللی و کاهش فشار فروش، فضای مثبتی بر معاملات حاکم کرد، با این حال بازار با نگاهی محتاط‌تر نسبت به اخبار سیاسی واکنش نشان می‌دهد.
سندرم نقدینگی بی‌قرار و عبور از هیجان‌زدگی
در جریان معاملات روز گذشته، بازار سرمایه کشور شاهد تحرکات سیال نقدینگی بود؛ جریان بی‌قراری که از گروه‌های خودرویی، بانکی و پالایشی به سمت سهام مرتبط با صنعت سنگ‌آهن تغییر مسیر داد. این تحرکات بیانگر تداوم تمایل سرمایه‌گذاران برای یافتن فرصت‌های جدید در میان فضای خاکستری بازار است؛ بازاری که با وجود رشدهای اخیر، به تدریج وارد فاز تحکیم سطوح حمایتی شده و نشانه‌ای از توقف کامل روند صعودی در آن دیده نمی‌شود.
پایان دوران رشدهای همگانی؛ آغاز دوره انتخاب‌گری
نشانه‌های روشنی از عبور بازار از مرحله شیدایی و ورود به دوره‌ای تحلیل‌محور قابل مشاهده است؛ دوره‌ای که بازدهی و موفقیت در آن تنها با تحلیل دقیق، انتخاب هوشمندانه و مدیریت ریسک بالا ممکن خواهد بود. رشدهای فراگیر در حال کاهش است و سهامی که پشتوانه بنیادی قوی ندارند، بیش از پیش در معرض ریسک قرار می‌گیرند.
نقدینگی از غول‌ها به بنیادی‌ها می‌چرخد
رفتار نقدینگی در هفته‌های اخیر نشان‌دهنده یک چرخش تدریجی و معنادار است؛ پول‌های بزرگ از سهام شاخص‌ساز فاصله گرفته و به سمت نمادهای کوچک‌تر اما بنیادی حرکت می‌کنند. این تغییر فاز می‌تواند ساختار تصمیم‌گیری بازار را متحول کند و وزن بیشتری به ویژگی‌های خاص هر نماد مانند صورت‌های مالی و مزیت‌های رقابتی بدهد.
معاملات روز گذشته؛ تحت تأثیر اخبار مثبت
فعالیت روز گذشته بازار در حالی آغاز شد که دو عامل تأثیرگذار فضای مثبتی را بر معاملات حاکم کرد. اول، جمع‌آوری گسترده صف‌های فروش در روز قبل که فشار فروش را کاهش داد و دوم، اظهارات مثبت دونالد ترامپ درباره پیشرفت مذاکرات که با استقبال فعالان مواجه شد. همچنین مقامات داخلی نیز با تأکید بر مثبت بودن روند مذاکرات، فضای خوش‌بینی را تقویت کردند.
نگاه واقع‌بینانه بازار به مذاکرات
با وجود سیگنال‌های مثبت، بازار با احتیاط بیشتری به تحولات سیاسی واکنش نشان می‌دهد. فعالان باتجربه‌تر به خوبی آموخته‌اند که اظهارنظرهای بدون نتیجه ملموس، نمی‌تواند مبنای تصمیم‌گیری باشد. تهدیدهای اخیر از سوی رژیم صهیونیستی و حوادث امنیتی در بندرعباس نیز در بازار انعکاس شدیدی نداشتند، که این موضوع نشانه‌ای از بلوغ نسبی در واکنش سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود.
دوره بازآرایی پرتفوی‌ها در فضای خاکستری
در سناریوی ادامه‌دار شدن مذاکرات، پیش‌بینی می‌شود بازار وارد فازی گذرا از افزایش معاملات و جابه‌جایی سهم‌ها شود. این مرحله، فرصتی برای بازچینی سبدها با تمرکز بر تحلیل بنیادی و حذف دارایی‌های کم‌بازده فراهم می‌کند. از این مرحله به بعد، انتخاب سهم دشوارتر خواهد شد و دقت در تحلیل اهمیت بیشتری خواهد یافت.
انتشار گزارش‌های مالی؛ محرک بالقوه جدید
با انتشار اولین موج گزارش‌های فروردین، ارزیابی‌ها نشان می‌دهد بسیاری از شرکت‌ها نسبت به سال گذشته عملکرد قابل‌قبولی داشته‌اند. موج بعدی گزارش‌ها در هفته اول خرداد منتشر خواهد شد و به‌همراه گزارش‌های ۱۲ماهه شرکت‌ها می‌تواند چشم‌انداز روشنی برای تصمیم‌سازی‌ها فراهم کند.
تحلیل بنیادی؛ کلید بقا در بازار پرریسک
تحلیل بازدهی ۵۰ شرکت برتر بازار از آبان‌ماه تاکنون نشان می‌دهد شرکت‌هایی با عملکرد مالی قوی و شفاف در صدر جدول قرار گرفته‌اند. در شرایط فعلی که بازار زیر فشار ریسک‌های سیاسی و اقتصادی قرار دارد، تمرکز بر تحلیل بنیادی نه‌تنها توصیه می‌شود بلکه به‌عنوان تنها ابزار معقول مدیریت ریسک مطرح است.
فضای ذهنی حاکم و فرضیات بنیادین
پایه تحلیل‌های ارائه‌شده بر فرض کاهش نسبی ریسک سیاسی استوار است. با این دیدگاه، توافق محتمل به نظر می‌رسد و در صورت تحقق، می‌تواند مسیر ورود نقدینگی جدید به بازار را هموار سازد. در عین حال، برای کسانی که نسبت به آینده سیاسی بدبین‌اند، حضور در بازار بدون استراتژی دقیق، توصیه نمی‌شود.
دامنه نوسان؛ موضوعی نه‌چندان بحرانی
با تثبیت دامنه نوسان در سطح ۳ درصد، به‌نظر می‌رسد تغییرات فوری در این زمینه در دستور کار قرار ندارد. در حالی‌که برخی بر افزایش آن به‌عنوان عاملی برای بهبود روحیه بازار تأکید دارند، تجربه‌های اخیر نشان می‌دهد که رشد بازار حتی در همین چارچوب نیز ممکن بوده است. با این حال، کاهش جذابیت معاملات کوتاه‌مدت می‌تواند نقدینگی را به سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری سوق دهد.
تمرکز بر چالش‌های مهم‌تر از دامنه نوسان
بازیگران اصلی بازار بر این باورند که تمرکز اصلی باید بر عوامل کلیدی‌تری همچون نرخ ارز، سیاست‌های پولی، بهره نیما، مشکلات زیرساختی و تحولات منطقه‌ای معطوف باشد. این مسائل اثرگذاری بلندمدت‌تری بر روند بازار دارند و سیاست‌گذاری در این زمینه‌ها اهمیت بالاتری از اصلاحات ظاهری همچون دامنه نوسان دارد.
بورس
source